통화량 자체를 늘림으로써 초저금리 상태에서 금리 정책을 통한 경기 부양이 한계에 부딪쳤을 때 중앙은행이 발권력(화폐를 발행할 수 있는 권한)을 동원, 통화량 공급을 늘려 경기방어와 신용경색을 해소하는 정책. 정책금리가 0에 근접해 금리정책 효과가 더이상 발휘되지 않는 비상국면에 동원된다. 미국은 98년 금융위기 이후 연 0~0.25%로 낮춘 기준금리 탓에 추가 금리정책을 쓸 수 없게 되자 경기부양책으로 국채 등의 증권을 매입해 시중에 달러를 대량 풀기도 했다. 90년대 일본에서도 거품경제가 붕괴한 후 일본 중앙은행이 정책금리를 0% 수준까지로 낮췄음에도 불구하고 극심한 디플레이션 상태에서 벗어나지 못하자 2001년부터 5년간 은행들이 보유한 장기국채를 매입하는 방식으로 양적 완화 정책을 동원하여 장기금리를 끌어내렸다. 이후 2008년 9월 미국 리먼브러더스 사태로 미국경제가 얼어붙자 FRB는 2009년 초부터 2010년 3월까지 1차 양적 완화를 실시했다.(QE1)1차 양적 완화 이후에도 미국 경제가 되살아나지 못하자 곧바로 2차 양적 완화(QE2)를 실시하고 있으며 2차양적완화는 2011년 6월 말 종료됐다. FRB는 미국경제의 회복이 가시화되지 않을 경우 3차 양적완화(QE3)실시를 검토하고 있다.