원자재 등 상품시장 가격이 장기적으로 상승하는 추세. 원자재 가격은 1998년 이후 급격하게 올랐다. 다우존스-UBS 상품지수는 1998년부터 2008년까지 2배 가까이 상승했다. 원유와 금은 같은 기간에 7배 급등하면서 투자자들 사이에서 원자재의 '슈퍼 사이클' 얘기가 나왔다. 하지만 2008년 금융위기 이후 원자재 가격은 최고점을 회복하지 못하고 전반적인 하향세를 보이고 있다.