펀드 또는 기관투자가가 기업 경영과 금융시장에 강력한 영향력을 행사하는 자본주의의 새로운 형태를 말한다. 주주 총회에서 기관의 의결권 행사가 영향을 미치기 때문에 새로운 권력으로 간주되고 있다. 이는 기업의 주요 경영사항을 결정하는 . 미국의 경우 1974년 제정된 퇴직소득보장법(ERISA)이 연기금 관리자에게 수탁자로의 선관(善管)의무를 부여해 기업을 감시하고 직접의결권을 행사하도록 요구하면서 빠르게 확산됐다. 이 용어는 미국의 고든 클라크 옥스퍼드대 교수가 처음으로 사용했다. 그는 피터 드러커 클레이몬트대 교수의 '연기금 사회주의(pension fund socialism)'는 자본주의 발전의 4번째 단계에 해당한다고 지적하고, 21세기는 자본주의의 5번째 단계를 경험할 것이라고 예측한 바 있다.