real effective exchange rate 한 나라의 화폐가 상대국 화폐에 비해 실질적으로 어느 정도의 구매력을 갖고 있는지를 나타내는 환율을 말한다. 보통 쓰는 환율은 수요와 공급에 따라 결정되는 명목환율이다. 외국돈에 대한 우리나라 돈의 상대가치를말한다. 문제는 상대국의 물가수준에 따라 그 나라 제품의 가격경쟁력이 좌우되는 만큼 물가의 상대적인 비교도 경쟁력을 가늠하는 중요한 척도가 된다는 점이다. 바로 이점에 착안한 것이 실질실효율이다. 명목환율은 국가간의 물가지수로 나눠 계산한다. 실질실효환율은 물가수준까지 감안해서 화폐의 실질적인 구매력(대외가치)이 어느 정도인지 알 수 있는 지표인 셈이다. 실질실효환율은 비교 시점의 명목실효환율을 자국과 교역상대국 간의 가중상대물가지수로 나누어 계산할 수 있다. 이 지수가 100보다 크면 자국의 평균 가격경쟁력이상대국에 비해 강화된 것을 의미하고 100보다 작으면 상대적으로 악화된 것을 나타낸다.