3개월물 미국 국채(T-bills) 수익률과 런던은행간 금리인 3개월물 리보 (LIBOR)의 격차를 뜻한다. 이 수치는 은행들이 다른 은행에 돈을 빌려주려는 의향이 얼마나 있는 지를 나타내는 것으로 이 스프레드가 크면 클수록 유동성 공급이 어렵다는 것을 뜻한다. 원래 TED는 미국국채의 T-Bill과 유로달러선물계약(Eurodollar futures contract)을 뜻하는 ED의 머릿글자를 합친 것이었으나 시카고상품거래소(Chichago Merchantile Exchange)가 미국국채의 선물거래를 거래대상에서 삭제하자 TED 스프레드는 현재의 방식으로 계산되기 시작했다.