외환을 직접 사고파는 것이 아니라 「외환을 사고 팔 수 있는 권리」그 자체를 거래하는 것. 계약은 현재 행하지만 결제인도는 만기 때 행한다. 그러나 「선물환거래」가 만기때 결제인도를 반드시 해야하는 반면 「옵션거래」는 만기 때 권리보유자가 결제인도를 포기할 수 있다. 옵션의 종류는 계약된 환율수준으로 만기 때 외환을 팔 수 있는 권리(풋옵션)및 살 수 있는 권리(콜옵션)의 두 가지. 예컨대 연말에 1달러가 생길 것으로 예상하는 수출업체는 현재환율(달러당 7백70원)에다 옵션프리미엄(40원 정도)을 얹은 옵션가격(8백10원)으로 은행과 풋옵션계약을 체결한다. 연말에 실제환율이 8백10원을 밑돌아도 권리보유자인 수출업체는 풋옵션을 행사, 최소 8백10원을 받을 수 있다.