IMF에 의해 개발된 실효환율 계산 모형. 실효환율을 계산할 때 주로 이용되던 상호무역 가중치법(bilateral weighting scheme)이 단순하기는 하지만 교역상대국의 경쟁관계를 반영하지 못하자 보다 정교한 가중치를 이용한 모형인 MERM이 등장하게 되었다. MERM은 IMF 가맹국 중 21개국과 두 개 국가그룹(석유수출국, 기타국)간 무역의 일반균형모형으로 상품을 4가지 교역상품그룹과 비교역상품그룹으로 구분하고 환율변화가 무역에 미치는 효과를 가중치로 한다.