직접투자의 원인을 설명하는 이론이다. 기업이 처음에는 전통적인 국제 시장에만 의존하다가 해외시장에 눈을 돌려 수출을 하기 시작하고, 다음 에는 해외에 지점을 설치하며, 나중에는 해외에 직접투자를 하게 된다는 설이다. 이러한 측면에서 기업이 직접투자를 하는 형태에는 3가지가 있는데, 시장지향형(market-oriented)은 도입국의 국내시장을 확보함으로써 현재 또는 장래의 판로를 확보함을 목적으로 하는 것이며, 자원지향형(resource-oriented)은 도입국에서 생산되는 원료를 확보하기 위한 투자형이고, 비용지향형(cost-oriented)은 보다 싼 값으로 제품을 생산하기 위하여 생산요소의 가격이 저렴한 국가에 투자하는 형태이다.