일정 기간 동안 시장수급에 따른 시세흐름만을 대상으로 산출한 주가등락률. 일정 기간의 주가등락현상 가운데는 시장수급관계 변동에 따른 것이 아닌 경우도 많다. 예를 들면 유·무상 권리락이나 액면의 병합 또는 분할 등이 있을 때 주가가 낮아지거나 높아지는 경우다. 이런 식으로 제도변화나 발행주식수의 변동으로 발생한 주가변동은 시장수급에 따른 주가변동이 아니므로 일정 기간의 주가변동에서 이런 요인으로 비롯된 주가변동을 제거한 주가등락률을 실질등락률이라고 한다. 보통 증시에서 시세변동이란 이 실질등락을 말한다.