무리에서 뒤쳐지지 않기 위해 다른 이들을 따라 하는 과정에서 나타나는 일종 군집효과이다. 밴드왜건효과는 소비자의 적극적이고 능동적인 구매가 더 강조되는 반면, 양떼효과는 뒤쳐지지 않기 위하여 어쩔 수 없이 구매한다는 점이 특징이다. 유행하는 특정브랜드의 옷이나 전자 제품을 따라 사려하는 행위나, 주식시장에서 투자자들이 주가가 상승할 때 더 높은 가격으로 오를 것을 기대하여 매수하고, 주가가 하락국면일 때 다른 사람들을 따라 매도하는 것도 일종의 양떼효과라고 할 수 있다.