외환의 수급상황에 따라 외환시장에서 자유로이 환율을 변동시키는 제도. 환율의 변동범위를 전혀 인정하지 않거나 소폭의 범위 내에서 변동시키는 고정환율제도의 반대 개념이다. 또 변동환율제도 중에도 변동폭을 전혀 규제하지 않는 자유변동환율제도와 일정한 범위 내에서만 환율변동을 허용하는 제한적 변동환율제도가 있다.