발행자에게 시장가에 가까운 가격으로 매입상환을 허용하는 수의상환 조항을 가지면서 높은 이자를 지급하고, 액면가보다 약간 높은 가격으로 판매되는 채권을 말한다. 이 쿠션본드는 비정상적인 높은 수익률을 가져다 주나 가격이 상승할 기회가 거의 없으며 이자율 상승으로 가격이 하락할 위험도 크지 않다.