할증 또는 할인되어 판매되는 채권과 동일한 세후 만기수익률을 제공하기 위해 액면으로 판매되는 과세채권에 요구되는 수익률을 말한다. 예를 들어 $900로 판매되고 5년 만기 예정인 액면 $1,000, 이표 10%의 사채는 12.8%의 만기수익률을 제공해 준다. 그러나 $100 소득($1,000-$900)과 연간 $100 이자지급에 대해 28%의 세금이 지불되는 경우 세후만기 수익률은 10%보다 다소 낮아진다. 이 경우 회사채 수익률 등가는 10%/(1-세율)이므로 13.9%이다.