지방정부에 의해 발행되는 단기채권으로 연방정부에 의해 후원되는 부동산 관련사업계획의 자금조달을 위해 발행된다. 이 채권은 미국 주택및 도시개발부에 의해 상환이 보증되어 있어 고등급의 채권으로 고려된다.