외채의 대표상품인 T본드(미국재무성증권)를 사용한 선물거래를 말함. 대량의 T본드를 포트폴리오로 파악하는 기관투자가들이 환시세나 가격인하에 따르는 리스크를 회피하는 유력한 수단으로 이용하고 있다.