아주 작은 수익률변화에서는 듀레이션이 가격변화를 측정하는 데 유용한 척도가 되지만, 가격-수익률의 관계가 볼록형태(convex shape)를 갖기 때문에 비교적 큰 수익률의 변화에서는 듀레이션 개념이 가격변동을 측정하는 데 있어 좋은 척도가 될 수 없다. 이와 같은경우의 가격변동을 측정하기 위해 제시된 도구가 바로 첨도이다. 첨도는 가격-수익률 평면상에서 수익률에 따르는 가격추이가 원점에 대하여 볼록한 정도를 측정한 것이다. 따라서 듀레이션과 첨도를 함께 이 용하게 되면 수익률변동시 채권-수익률 관계의 볼록성에 기인한 채권가격변화를 측정할 수 있기 때문에 보다 실제에 근사한 채권가격을 얻을 수 있게 된다. 이러한 첨도는 채권투자에 있어서 중요한 의미를 가진다. 즉 동일한 듀레이션을 갖는 채권들이라 하더라도 그 중에서 첨도가 더 큰 채권을 선택한다면 수익률변화의 방향에 관계없이 첨도가 작은 채권보다 항상 더 높은 채권가격을 얻게 된다. 따라서 현명한 투자자라면 듀레이션이 동일한 채권 중에서 가능한 한 첨도가 큰 채권에 투자해야 한다.