외화채무가 외화채권보다 많은 상태의 포지션을 가리키며, oversold position 또는 short position이라고 한다. 외국환은행이 외화매입보다 외화매도를 많이 하게 되면 외화채권보다 외화채무가 많아진다. 외화매도를 매입보다 많이 하게 되면 조만간 타은행으로부터 외화를 매입하게 된다. 외화를 매도할 당시에는 US$1=600이었으나, 타은행으로부터 외화를 살 때에는 US$1=610이 되었다면, 달러당 10원의 손실을 부담하게 된다. 매도 초과의 경우에는 환율이 상승하게 되면 리스크가 발생한다. 외국환은행은 이러한 리스크를 제거하기 위하여 스퀘어포지션을 만들게 된다.