사람들이 그 소득의 일부를 현재의 소비에 지출하고 나머지를 장래의 소비를 위하여 유보할 때 그는 소득의 소비에 관한 시간 선호를 하고 있다고 한다. Keynes, J.M.에 의하면 개인이 실제로 이 심리적 시간선호를 수행할 경우에 그들은 두 가지 결정을 필요로 한다.첫쩨는 소득을 어떻게 하여 현재의 소비와 저축에 배분하느냐 하는 것이고, 둘째는 이 저축 즉 장래의 소비에 대한 지배력을 어떠한 형태로 보유하느냐는 것이다. 그런데 저축보유의 형태는 일반적으로 2개로 분류되는데 여기에서는 화폐의 보장 또는 저축유금과 유가증권보유 중에서 어떤 것을 선택하느냐하는 것이 문제가 된다. 케인스는 이자율이 사람들의 첫번째 선택에 영향을 주는 요인이라고 생각하는 점을 잘못이라고 배척하여 이자율은 오히려 두번째 선택에서 사람들의 결정을 좌우하는 데 불과하다고 하였다. 이것이 그의 이른바 이자율결정의 유동성선호설이다.