이는 계약 기간 중 변동금리채의 이자지급 시 시장금리가 일정한 금리 수준 이상으로 상승하는 경우 cap의 매입자가 매도자로부터 그 차액만큼을 지불받기로 하는 옵션계약이며 cap은 채무의 풋옵션이라고 할 수 있다. cap은 변동금리채의 발행을 통하여 차입한 자의 이자율상승에 따르는 위험을 제한하는 것을 가능하게 한다. 금리가 하락하면 cap매입 시 지불한 프리미엄은 잃게 되지만 이는 금리상승 위험을 제한할 수 있게 되는 데에 대한 대가이다.