개별증권 또는 2개 이상의 개별증권으로 구성된 포트폴리오를 기대수익률과 표준편차에 관한 좌표상에 표시하면 투자기회선(investment opportunity set)을 얻을 수 있는데, 이중 최소의 분산을 갖는 포트폴리오를 최소분산 포트폴리오(MVP)라 한다. 투자기회선상에서최소분산 포트폴리오 이상의 수익률을 실현하는 투자기회를 효율적 투자기회선이라 한다.