시중에 돈이 풀리는 등 물가인상 요인이 생길 경우 개인들도 이를 가정하고 경제행위를 한다는 것이다. 인플레 기대심리가 확산되면 돈의 가치가 그만큼 떨어질 것으로 예상되므로 은행 등 제도권 금융기관의 예금이 대거 빠져나가 실물부문에 몰리는 경우가 많다. 인플레이션 기대심리가 약할 때는 정부가 돈을 풀어 시중 금리수준을 낮추고 자금난을 해소시키려는 정책이 효과를 발휘할 수 있지만, 이것이 강할 때는 일반 국민들이 미리 앞서 경제행위를 하므로 오히려 물가상승과 금리인상을 부추기게 된다. 이를 진정시키기 위해서는 정부 스스로 긴축 의지를 보여야 하며 부동산 투기 등에 대해 강력한 제재가 있어야 한다.