국제수지가 균형을 이루거나 인플레나 디플레가 발생하지 않는 상태를 보장하는 환율을 말한다. 환율결정이론에서 국제수지접근에 의하면 환율은 국세수지에 의하여 결정된다. 국제수지가 적자를 나타내면 환율은 상승하고 국제수지가 흑자를 나타내면 환율은 하락한다. 그러나 국제수지가 적자도 흑자도 아닌 균형 상태에서는 환율은 상승하거나 하락하지 않는 균형 상태를 이루게 되며, 이때 형성되는 환율이 균형 환율이다. 또 구매력평가 접근에 의하면 환율은 다음과 같이 표시된다. St = Pt / Pt* (St=t기의 현물환율, Pt=t기의 자국의 물가, Pt*=t기의 외국의 물가) 만약 Pt*가 일정하고 St가 상승하면 Pt도 상승하여 인플레가 유발되고 St가 하락하면 Pt가 하락하여 디플레가 유발된다. 그러나 Pt가 일정하고 St가 상승하면 Pt*가 하락하고 St가 하락하면 Pt*는 상승한다. 그러나 균형 상태 하 에서는 St, Pt와 Pt*가 모두 균형이 되는데 이러한 상태하의 환율을 균형환율이라고 한다.