일반적으로 투자자들은 모두 위험회피형으로 간주된다. 그러나 각 투자자들은 위험회피의 정도에 있어서는 그들의 수준에 대한 효용함수(U(w))의 형태에 따라서로 차이가 있는데, 이러한 투자자들의 위험회피의 정도를 위험회피도라고 한다. 위험회피를 측정하는 방법에는 절대위험회피(ARA)와 상대위험회피(RRA)의 2가지가 있는데, 각각 다음과 같이 정의된다. ARA=-U''(w)/U,(w), RRA=-U''(w)·w/U'(w)RRA는 ARA에 소비자의 부의 수준을 곱한 것으로 위험회피도와 부의 수 준 관계를 동시에 고려한 것이다. 일반적으로 소비자들의 절대위험회피는 부의 수준이 증가할수록 감소하게 되며, 상대위험회피는 절대위험 회피에 부의 수준을 곱하여 줌으로써 일정한 수준을 유지하게 된다.