펀드에 재투자해 위험을 분산하고 투자 기회를 극대화한 펀드 상품. 법률상으로는 ‘재간접투자기구’라고 한다. 많은 다른 펀드들을 그 투자대상으로 한다. 전문가들에 의해 실적이 뛰어난 펀드위주로 투자되기 때문에 안정성과 수익률을 함께 기대할 수 있다. 해외의 특정 지역이나 섹터펀드와 헤지펀드 등 일반투자자가 접근하기 힘든 펀드도 분산 투자가 가능하다. 이 상품은 처음 개별 헤지펀드에 대한 일반 투자자들의 투자수단으로 등장했다. 그리고 전형적인 펀드오브펀드는 다양한 투자전략을 구사하는 절대수익추구펀드에 일반투자자가 접근할 수 있는 기회를 제공하는 상품으로 시작되었다.