재무론에서 일반적으로 이용되는 분리정리로는 다음의 2가지를 들 수 있다. ① 핏셔의 분리 확실성상황 하에서 완전자본시장을 가정하면 생산결정과정은 소비자의 주관적인 선호체계에 의하여 결정되는 소비결정과정과 관계없이 부를 극대화하는 객관적인 시장기준에 의하여 결정된다는 것이다. 1단계 : 한계투자수익률이 객관적인 시장수익률과 일치할 때까지 투자를 확대하여 최적투자를 결정한다. 2단계 : 소비자는 주관적인 시차선호율과 시장이자율이 동일해지도록 대출 또는 차입을 함으로써 효용이 극대화 되도록 최적소비패턴을 결정한다. 따라서 기업의 모든 투자결정이 경영자에게 위임되어도 개인적인 효용의 극대화는 영향을 받지 않게 된다. ② 포트폴리오분리 시장에 참여하고 있는 모든 투자자들이 미래의 상황에 대하여 동질적인 기대(homogeneous expectation)를 한다면, 모든 투자자의 효율적 프론티어는 동일해지고 따라서 위험자산에 대한 투자자의 선택은 위험자산의 최적 결합으로써 시장포트폴리오만을 선택하게 된다. 결과적으로 시장의 모든 투자자들은 개인의 선호구조에 관계없이 시장전체의 축소판을 소유하며, 각 개별 투자자의 위험자산에 대한 투자비율은 각 증권의 시장전체에 대한 비중으로 결정된다.